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离岸人民币升破7.17!近期人民币汇率量价齐升,谁是背后“推手”?

第一财经 2023-11-20 12:32:32 听新闻

作者:一财资讯    责编:殷晴妍

华西证券认为,人民币汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解,后续外资重回净流入的可能性在增加,助力本轮A股岁末行情的延续。

11月20日,离岸人民币兑美元升破7.17关口。同日,人民币兑美元中间价报7.1612,创2023年8月11日以来最高,调升116个基点,调升幅度创2023年9月12日以来最大。

消息面上,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心今日公布,11月1年期贷款市场报价利率(LPR)报3.45%,上月为3.45%;5年期以上LPR报4.2%,上月为4.2%。

11月1日以来,人民币汇率“量价齐升”,离、在岸人民币汇率均明显走高,分别由7.32、7.34均升至7.17附近。

谁是近期人民币快速升值背后的重要推手?

国金证券研报指出,11月1日-11月19日,在岸、离岸人民币分别升值1.4%、1.6%,同期美元指数大幅走弱2.7%。美元的快速走弱是人民币汇率升值的直接推手,而美债利率的快速回落则是美元走弱的主因。美债供给侧冲击边际缓和、经济数据走弱、投机扰动缓和三方面因素的共同作用下,美债利率快速下行、美元指数也随之走弱。衍生品市场释放积极信号、市场行为也开始边际改善远期汇率的走强、风险逆转因子的走低,均释放了人民币延续升值的信号。

中国银行研究院研究员范若滢表示,人民币汇率逐步显露企稳迹象是内外因素共同作用的结果。从外部看,随着美联储暂停加息,美元指数自高位回落,使得中美利差倒挂程度有所缓和;从内部看,我国经济呈企稳回升态势,叠加中央金融工作会议释放较强的“稳预期”信号,有助于人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

平安证券表示,自11月以来,人民币中间价一直在7.18附近,人民币即期汇率从7.32震荡升值到7.25,同期美元指数从106.7下行到103.8,日内美元指数下行与人民币汇率升值较为一致,美元走弱是人民币升值的直接因素。此外我们也要看到,导致此前人民币汇率偏弱的基本面因素也在发生转变:1、自6月下旬以来,政策当局针对人民币汇率不断发声稳定汇率预期,也相继采取了跨境融资宏观审慎调节参数上调、提高离岸人民币资金成本以及中间价与上一日收盘价大幅偏离,这有助于降低市场的顺周期性,稳定汇率预期。2、从经济基本面来看,随着逆周期政策的出台,三季度以来无论是出口增速还是国内的消费投资都出现边际回升,构建的经济增长因子也连续三个月出现好转,特别国债的发行提升了市场对2024年中国政府扩张性财政政策的想象空间。3、从金融风险来看,政策当局也在积极的采取政策化解,有助于缓解市场担忧。

人民币后市怎么走?人民币升值对A股有何影响?

上海证券表示,利率平价对汇率走势的主导作用逐渐消退,其它因素对汇率走势的影响重要性将逐渐上升;通货膨胀差对汇率的影响将逐渐体现,经济发展前景差异将再度成为汇率的方向性影响力量,人民币兑美元“稳中偏升”的态势将逐渐确立,从预期变化看,市场对这个预期也保持稳定。

华西证券研报认为,随着美国通胀下行和美元指数走弱,市场继续交易“美联储加息结束”,全球风险资产迎来喘息。央行积极呵护宏观流动性,人民币贬值压力缓解下国内货币政策空间打开。上周央行开展14500亿元MLF操作,实现净投放6000亿元,创年内新高,同时市场降准预期有所下行。国内宏观政策宽松基调未改,后续宽财政的发力需要货币政策相配合。当前人民币汇率已回到8月份水平,汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解,后续外资重回净流入的可能性在增加,助力本轮A股岁末行情的延续。

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